Sau trận đấu súng với băng đảng hội Tam Hoàng, hai đặc vụ FBI John Crawford và Tom Lone chạm trán Rogue - tên sát thủ bí ẩn khét tiếng đang làm việc với băng đảng Yakuza. Rogue bị Lone bắn và rơi xuống sông, xác của hắn không được tìm thấy, cảnh sát cho rằng hắn đã chết. Thực ra Rogue vẫn còn sống, vài ngày sau hắn đến nhà Lone để sát hại gia đình anh, cả căn nhà bị thiêu rụi. John Crawford quyết định sẽ trả thù cho Lone.

Ba năm sau, Rogue xuất hiện trở lại, hắn làm việc với ông chủ Tam Hoàng Li Chang. Chang bảo Rogue giúp đánh cắp cặp ngựa bằng vàng từ băng đảng Yakuza. Rogue đồng ý và dẫn vài tên gangster Tam Hoàng đi theo. Khi giết hết gangster Yakuza, Rogue liền đem cặp ngựa vàng về chỗ giấu bí mật của hắn chứ không đưa cho Chang, vì hắn đã có kế hoạch khác. Với tâm địa độc ác lạnh lùng, Rogue đã gài bẫy cho hai băng đảng Tam Hoàng và Yakuza giết chóc lẫn nhau hằng ngày. John Crawford cùng những đặc vụ khác nghe tin Rogue trở lại thì cũng ngạc nhiên. Crawford định bắt Rogue nhiều lần nhưng Rogue là kẻ vô cùng thông minh, hắn luôn đi trước Crawford một bước.

Rogue đã phản bội Chang, hắn giết Chang rồi đưa vợ con Chang đi trốn băng đảng Yakuza. Thủ lĩnh của Yakuza là Shiro Yanagawa đang ở Nhật khi biết chuyện Li Chang chết thì liền đến Mỹ để kiểm soát bang hội. Crawford có cảnh báo Yanagawa rằng Rogue có thể sẽ tiêu diệt ông nhưng Yanagawa không tin. Hôm đó Rogue đến gặp Yanagawa, hắn đưa ông ta ngựa vàng. Yanagawa phát hiện đó là hàng giả và ra lệnh thuộc hạ tra khảo Rogue. Tuy nhiên Rogue giết hết thuộc hạ của Yanagawa rồi lấy kiếm Katana giao chiến với Yanagawa. Rogue tiết lộ cho Yanagawa biết hắn chính là Tom Lone, ba năm trước tên Rogue thật xông vào nhà giết vợ con Lone thì Lone đã bắn chết hắn, Lone đốt nhà và đi đổi khuôn mặt, giọng nói để giả làm Rogue. Rogue nói rằng hắn làm những hành động vừa qua nhằm mục đích lừa Yanagawa đến Mỹ, hắn có thể giết Yanagawa vì năm xưa ông cho tên Rogue thật giết gia đình Lone.

Yanagawa cũng tiết lộ ba năm trước chính Crawford đã bán đứng Lone, ông còn nói vì Crawford nên vợ con Lone mới chết. Rogue tức giận chém đầu Yanagawa và bỏ đi. Rogue gửi cho vợ của Chang thùng hàng có chứa ngựa vàng thật để cô ta bắt đầu cuộc sống mới, còn ở Nhật thì con gái Yanagawa cũng nhận được thùng hàng tương tự nhưng bên trong chỉ có cái đầu của ông Yanagawa. Hôm sau Rogue hẹn gặp Crawford tại bến cảng, hai người đánh nhau dữ dội, cuối cùng Rogue tiết lộ danh tính thật của hắn. Crawford bất ngờ xin Rogue tha lỗi chuyện năm xưa, Rogue vẫn rút súng bắn chết Crawford. Sau ngày hôm đó, Rogue đem con ngựa vàng còn lại biến mất khỏi thành phố San Francisco, không ai biết hắn đã đi đâu.